末法一萬年。可見初為正法及相似像法之別，後來衍為正、像、末的三時之說了。

此品重點是佛為須菩提、迦旃延、摩訶迦葉、目犍連等中根四大聲聞，說三界火宅喻，及羊、鹿、牛的三車一車喻。說明「於一佛乘，分別說三」之義，以及「唯有一佛乘，無二亦無三」之義。

譬喻品主要是為中根四大聲聞說的，他們還會出現在後面的〈信解品〉。這裡主要是以兩個譬喻：三界火宅、三車一車，進而說明「於一佛乘，分別說三」，以及「唯有一乘法，無二亦無三」的道理。

火宅喻三界，三車喻三乘，佛先說三乘法，誘使眾生出離三界火宅的險境之後，佛即以平等的一種大白牛車，與諸稚子，「其車高廣，眾寶莊校……重敷綩綖，安置丹枕，駕以白牛，膚色充潔，形體姝好，有大筋力，行步平正，其疾如風。又多僕從而侍衛之。」